【ジム・クレイマー】2月は“心砕く月”だった！3月はさらに危険か！？ゲームプラン！【Mad Money】

さようなら、2月。あなたはこれからずっと、「人の心を砕く月」として記憶されるやろう。あなたはソフトウェア株を打ちのめし、ハードウェア株を小さく見せ、そして王者 Nvidia さえも下落させてしまった。そのうえで、あなたが勝者に選んだのは、地味な会社たちやった。たとえば PepsiCo、Hershey、P&G、Colgate、あるいは素晴らしい医薬品企業である J&J、Novartis、AbbVie、そして Caterpillar や Deere のような土木機械株や。それ以外のものについては、2月はたぶん「他には何もない」と言っていたようなものや。

今日だってそうういう日やった。ダウは-1.05%、SP500は-0.43%、そしてナスダックは-0.92%と下落の日になったし、大型株のいくつかは本当にひどく売られたんや。2月は「迷い」の月だった。なぜなら インフレはさらに熱を帯びていたからや。でも同時に、実は本来ならもっと良い月であるべきだったとも言えるんや。というのも、金利が下がっていたからや。実際、金利はまたかなり低くなってきている。一方で2月は人々が、private credit のような聞き慣れない言葉が、もし何かうまくいかなければ本当に大きな問題になり得るんやと気づき始めた月でもあったんや。Blue Owlのことや。この会社がこれほどの多くの人の厳しい監視や精査に耐える準備ができているのか、わいにはわからん。

じゃあこのネガティブな流れは 3月にも続くんやろうか？ それは今週末にもわかるかもしれん。というのも、大統領は イランと戦争をしたがっているように見えるからや。市場は彼の威嚇的な発言にまだ大きく動揺してはいないが、原油価格は年初来で 17% 上昇しとる。そして今日朝の番組で Carl と話したとき、原油がインフレの話の非常に大きな部分を占めるようになってきたので、まあ、人々は今かなり 神経質になっているということや。でも、どうかパニックにならないでほしいで。原油の上昇は完全に、イランがホルムズ海峡を封鎖するかもしれないという予測から来たものや。あそこは地球上で最も重要な原油輸送の動脈なんや。週末にどういう動きがあるのか、注視しようやないか。

さて、土曜日には更に、Berkshire Hathaway の決算があるで。わいは、新しい CEO の Greg Abel は、前任者よりもずっと控えめなスタイルを選ぶだろうと見とる。それでも、何かしらの 賢明な言葉を発するやろうから耳を傾けるつもりや。彼は、できる限り皆さんのために多くのお金を稼ごうとしているビジネスパーソンやと思う。注目しようやないか。月曜日にはNorwegian Cruise の決算があるで。今アクティビスト投資家 の Elliott Management がこの会社を狙っとるんや。

この会社は、せめて Royal Caribbean や Viking Holdings のような勝ち組に近い業績を見せ始めるべきなんや。Elliott が狙っている会社の中で、最近本当に追い風があったのは Honeywell、Southwest Air、そして J.M. Smucker やった。J.M. Smucker は本当に衝撃的や。というのも、この会社には Hostess Brands が含まれていて、本来なら GLP-1 によって壊滅すると考えられていた ジャンクフードセクター を抱えているからや。さて、わいやったらこうするという話を聞いてほしいで。Norwegian Cruise に対するわいの提案は、Disney に身売りしなさい、というものや。

Disney は船を切実に必要としとる。なぜなら今、大型船が不足しているからや。Norwegian は 110億ドル規模の会社や。Disney ならこれくらいの額は小切手を書ける。小型船は売却し、最大級の船だけを改装し、クルーズ事業を自社 ビジネスの中でずっと大きな位置づけにできるんや。そうなれば、一気に意味を持つで。Disney の株は ケーブルTV の煉獄に閉じ込められたままや。もしこの会社を、より「バケーション・パラダイス企業」として築く道を見つけられれば、株価は急騰し得るんや。

確かにこの提案は大胆やし、Disney の基準に合わせてクルーズ船 を作り直すには時間がかかるかもしれん。だがわいの数えでは、少なくとも 10 隻の Norwegian の船は、今すぐ Disney の船として改装できるはずや。Disneyは現在7隻の船を保有しとって、まもなく8隻になるんや。Norwegian よりも高級志向やが、改善の余地はあるで。新しいクルーズ船の発注には約5年かかるんや。だからこそ、Norwegianを買収するのは理に適っとる。問題はお金だけでなく、時間なんや。では、なぜ今が Disney にとって絶好のタイミングなのか？それは新CEOのJosh D'Amaroがクルーズ船ビジネスを運営してきた実績があるからや。だからわいは Norwegian を買収し、今や過去のものとなったTVではなく、エンターテインメントに重点を置くべきだと言いたいで。

さて、火曜日の朝はまずTargetの決算gああるで。Target には新CEO、Michael Fiddelkeが就任したんや。就任したばかりにもかかわらず、即座に責任を問われることになるやろう。前任のBrian Cornellは就任直後に果断な行動を取り、Targetに損失をもたらしていたカナダ部門を売却したんや。勇気ある決断で、人々はすぐに彼を評価したで。Targetの状況は厳しく、Amazon、Walmart、Costco のような規模と影響力に欠けとる。Mikeは早急に再発明しなければ、競争に取り残されると思うで。

火曜日は更にBest Buy の決算発表もあるで。これはトリッキーな案件や。メモリコストの上昇により値上がりしているデバイスを多く抱えていることで、業績が打撃を受けるという声が続いとる。メモリ、つまり小さな半導体のコストが、PCビジネスやゲームビジネスにも影響を与えているようや。どうなるやろうか。火曜日の引け後には CrowdStrike の決算があるで。この会社は非常に優秀で、大勢のクライアントをサイバー犯罪者から守っとる。CEOのGeorge Kurtzはサイバーテロ阻止に情熱を燃やし、常に攻勢に出とる。

ただし CrowdStrike は割高な株で、先週 Anthropic というB2B AI プラットフォームがAIエージェントをより安全にするツールを引っさげて参入してきたことで、株価倍率が圧縮されたんや。現実には CrowdStrike と Anthropic は競合ではなく、むしろパートナーや。ここまで叩き売られるべきではなかったと思うで。しかし今の投資家はクオリティの高い銘柄に高値を払いたがらないんや。わいは CrowdStrike を支持し続けとって、だからこそわいのファンドで保有しとる。いずれ専門性が再び評価される日が来て株価は上がるやろうが、今回の決算に間に合うかどうかはわからん。

水曜の朝もまたトリッキーな決算が続くで。Brown-Formanや。Jack Daniels のメーカーや。若い世代があまりお酒を飲まず、運動を好む傾向にあり、さらにGLP-1の問題もあって、酒類市場は厳しくなっとる。それなのに、なぜこの株は年初来で10%以上上昇しているんやろうか？何か良いことがおきとるにゃろうか？しかも、それは競合の Diageo にとっては良くないことなのかもしれん。Diageo はひどく苦戦しているからな。今回の決算で何がわかるやろうか。

水曜日の引け後には Broadcom の決算があるで。時価総額は 1.5 兆ドル規模や。この会社は 半導体とソフトウェアを手がけとるが、その規模のわりにはあまり注目されていないんや。なお、その チップの一部は Alphabet に販売されていて、Alphabet は大口顧客や。ただし、Broadcom は新規顧客を獲得する必要があるで。今のところ、Broadcom は AI への不安から来る ソフトウェアの下落局面に巻き込まれとるんや。わいは市場の見方は間違っていると思うで。だって、何もしないで 1.5 兆ドル企業になれるわけがないやろう？ とはいえ、これは今は保有するには難しい銘柄の一つかもしれん。

水曜日、最後に言いたいのがOktaの決算があるということや。サイバー空間でIdentity を保護する会社や。CEO の Todd McKinnon はきっと良い仕事をするやろう。ただ、またしても、それが意味を持つのかどうかがわからんのや。というのも、この市場は、Okta にできることは何でもAIチャットボットのほうがもっとうまくできる、と決めつけてしまっているかのようだからや。さて、木曜日はCostcoの決算があるで。わいはこの会社に特別な思い入れがあるんや。

車で移動しているときに Costco を見かけると、わいは必ず立ち寄るで。たいてい、どの店舗もわくわくするし、それぞれ違っとるんや。良い品を見つけるには、通路を一つひとつ見て回らんとあかん。わいは自分の カートを取り、妻は別のカート を取るんや。お互い好きなものが違うからや。最後はレジで合流して、周りの人にはあまり好まれないんやが、二つの カート の中身をまとめようとするんや。別に本当に横入りしたいわけじゃないんやが、Costcoで使いたいcredit card を持っているのは彼女で、わいじゃないんや。

わいはいつも空腹の状態で Costco に行くようにしとる。サンプル を食べたいからや。満腹の状態で Costco に行ったらあかん。今日この番組からたった一つだけ学ぶものを持ち帰ることができるとするなら、そのことや。そうは言っても、わいらが見たいのは、Costco の会員の期限が切れたときに、どれだけの人が更新するかや。それが重要な数字や。まさに重要指標や。最近、その数字は伸びていない。実際、下がってきている。これはどういうことなのか？わいは、その大部分は若い人たちのせいだと思うで。彼らは Costco への愛着を失って、e-commerce に流れていくんや。彼らは、本物の バーゲン がどんなものか、たとえ頭をたたいて教えてやってもわからないんや。まったく、ばかげとるで。

さて、木曜日は更にMarvell Techの決算があるで。人々は大きな期待を寄せとる。いくつかの ハイパースケーラー、なかでも特に Amazon Web Services との提携があるからや。AWSでは Marvell の半導体が売り切れるほど売れとる。ここでの需要はとても大きく、今日も名前が挙がっとった。皆がその話をしているときに、Marvell の名前がちゃんと出ていたんや。CEO の Matt Murphy は実に見事な仕事をしとるで。わいは、この株は決算入り前に買いやと思うで。あまりこういうことは言わないんやが、今回の決算発表を前に Marvell を買うことはお勧めしてもええで。

それから木曜日の最後に言及したいのは、これもかなり楽しみなんやが、Caterpillar が ConExpo で fireside chat に参加するということや。これは毎年開かれる建設業界の トレードショーや。たぶんあなたもわいも行かないやろうが、すごく面白そうや。CEO の Joe Creed は実に率直な人物で、Caterpillar の 発電機 がデータセンターの電力供給にどう使われているかについて話すかもしれん。どの話も刺激的やろう。わいはこの株に乗れなかったことを毎日のように悔やんどる。この仕事があるせいで、ConExpo に行かせてもらえるかどうかわからん。もしかすると来年ならいけるかな。

最後に、金曜日には 労働省から雇用統計が発表されるで。わいらは皆、AI が雇用に与える影響を見続けることになるやろう。まだそれはそこまで見えていないやろうけどな。でも、その理由は、わいは、影響が出ると思われていた企業が、実際にはまだあまり解雇していないからやと思うで。単に採用を減らしているか、あるいはまったく採用していないだけなんや。結論やが、今週は痛みの大きい一週間やった。そして、苦しい一か月の締めくくりでもあった。3月が ライオンのように、あるいは 熊のように荒々しく始まらないことを願いたいで。でもこの週のあとでは、どうやって強気に転じられるのか、そしてどうやってこの惨めな相場から抜け出せるのか、わいには正直わからんで。