こんにちはマカベェです。
ジム・クレイマーがMad Moneyで、テスラとアップルについて語っています。
部屋の中の象（みんなが見て見ぬふりをしている重大な問題）について話をしようやないか。普通の象というよりはもはやサーカスの象のごとき存在の二つの会社や。テスラとアップルや。今日も株式市場はめちゃ上がったし、ナスダックとSP500に関しては新高値や。ナスダックは今年26%上がっとって、それにはFAAMGの貢献も大きい。市場はクレイジーやと思う人もおるかもしれん。極端に高いバリュエーションがいろんなところで見受けられると思う人も多いやろう。わいもそう思うで。
クラウド株、データセンター株、燃料電池株、フィンテック株。高い株が目白押しや。高い株が多いのは確かやが、しかし全部が全部バリュエーションが高いとは限らんのや。やけど、さすがにアップルの2兆ドルのバリュエーションはどうや？今年390%も上がってしもうとるTeslaはどうや？テスラの3750億ドルのバリュエーションはどうや？そう思う人が多くても不思議やないで。人々はさすがに高すぎると懐疑的に思っとるんやないか。そういう意見が多く見られるんや。
コメンテーターがこういうのを聞いたことがあるやろう。テスラがトヨタとかGMとかFordより時価総額が大きいのはおかしい。彼らがつくる車の台数は全然少ないんやから。こう言う人々は、テスラの株価は上がりすぎやと主張する。あるいは、このマーケット全体が茶番だという人もおる。FEDがお金をじゃぶじゃぶ刷っておるからこんなになっとるんだと。わいは完全に否定はせんが、でもわいはFEDの動きはええ動きやと思う。そうじゃないないなら、じゃあ何か？FEDが引き締めをして経済が崩壊した方が良かったとでもいうのか？茶番やという人は、まわりまわって経済が崩壊したら良かったんやということと同義なんや。以前のMad Moneyでも言うた通り、まだまだ多くの銘柄は年初来マイナスなんや。テスラとアップルがここまで上がっとるのは、FEDのおかげだけでは決してないで。イーロンマスクとティムクックが素晴らしいからや。FEDがUnfairだとか言いがかりをつける人は、酸っぱい葡萄に文句たれとんのと一緒や。
テスラとアップル。この二つの会社のバリュエーションは適正なんか？このままのペースで株価はまだまだ上がっていくんか？２兆ドルのアップルから見ていこうやないか。わいはこの株が$5の時から薦めとるんや。今はもう100倍以上や。わいはいっつも言っとるやろ。Own it, don't trade it.アップルはトレードする株やない。現時点でアップルは来年の利益の33倍で取引されとる。10%の成長速度のテクノロジー株としては高いで。
やけど、アップルはテクノロジー株なんか？アップルは実はConsumer Productの会社なんや。もし10%もの成長を続けとる消費者製品の会社で、しかも人々の生活に欠かせない生活必需品を作っとる会社やとすると、来年の利益の33倍というのは決して高すぎることはないで。むしろ、配当と素晴らしいバランスシートを考えるとまだ安いともいえるんや。確かにアップルは素晴らしいテクノロジーを持っとるが、アップルの真の価値の大きな部分は、サービス収入の部分であったり、99%という驚異的な顧客満足度であったりというところにあるんや。アップルの収入は多角化されとって、コンピューターとかスマートフォン、スマートウォッチ、iPad、そういったハードウェアも好調や。そしてそのハードウェアという支流がサービス収入という本流に合流してどえらいことになるんや。ニュースもエンタメもクラウドのバックアップも、あと、App storeで買ったすべてのものは30%アップルに入るしな。もはやあんまり皆意識してないほどや。もう今の顧客は一生ものの契約をしとるのと同じようになってしもうとるわけや。もうこのデジタル時代にアップル無しではやっていけないんや。P&Gとかコルゲートとか、他のConsumer Productの会社で、こんなに顧客忠誠度を獲得しとる会社が他にあるか？無いやろ？
アップルは4対１の株式分割をやるで。8/31からはその価格でトレードされるんや。この時期にもしかしたら利益確定で株価は下がる可能性があるで。古典的なパターンや。もし下がるんやったら買いの好機や。ただアップルにとって短期で最も大きな問題は中国や。もし米中間の貿易問題等がヒートアップしたら、アップルも打撃をくらうかもしれん。アップルは中国ビジネスも大きいからな。やけど米中の貿易問題はもう勃発してから長くて、ここまではアップルは状況をよく操縦できとると思うで。もしバイデンが大統領になったら緊張関係が低下するかもしれんしな。
テスラはどうや？テスラはアップルよりもっともっとタフや。長年わいはテスラを、評価するのが難しい株やとして、薦めてこんかった。薦めだしたのは$260あたりの時や。やけどわいが薦めだした去年の11-12月あたりに買ったとしたら、今めちゃめちゃ上がっとるで。やからわいのことを、ディナーに遅れた奴よばわりするなよ。十分間に合っとるんや。
しかし車会社が4000億ドルの価値を持つなんて、そんなことあるか？もちろん無いで。ばかげとる。やけど、テスラは車会社やないんや。NvidiaやFacebookのようなテクノロジー株なんや。この会社にとって車は一つの現れにすぎん。トラックもあるし、ソーラービジネスもあるし、ソフトウェアもあるし、あとはバッテリービジネスもあるんや。バッテリービジネスはもしかしたら最も重要なパズルのピースなのかもしれん。9/22のBattery dayでテスラは画期的なバッテリーに関する発表をすると期待されとる。充電なしでめちゃめちゃ長期間持つバッテリーや。わからんけどな。
テスラをショートしとる人は、株価が高すぎると思っとる。車会社にこのバリュエーションはとてもじゃないけどありえないと。やけどテスラがテクノロジー株でたまたま車もあつかっとるという風に見ると、見方がより合理的になるんや。じゃあわいはテスラの買い手なんか？2025年の利益の35倍や。40倍とか50倍とかやない。こうやって人々は株価を見積もっとるんや。トヨタと比べてどうこうやないんや。
わいのファンドはアップルの大きなポジションを持っとって、わいのActionAlertPlusのメンバーには、わいは持ち続けることを言うとる。わいはこの株においてもトレードはせんのや。テスラに関しては、バッテリーデイに不安がある。期待が高いだけに失望を呼ぶかもしれんという不安や。やから今まで儲かっとる人はある程度は利確した方がええかもしれん。やけど長期的にはわいはイーロンマスクがまだまだ魔法を持っとることを確信しとるで。
もしアップルをテクノロジー株やと思っとったり、テスラを車株やと思っとったりしたら、バリュエーションは腑に落ちんやろう。ごまかしにうつるやろう。でも実際はアップルはたまたま素晴らしいテクノロジーをベースとしとる消費者製品株で、テスラはたまたま車も売っとるテクノロジー株やとすると、より事態を正しくとらえることができるで。もちろん株やから裏切られることもあるやろう。やけど、ティムクックとイーロンマスクが健在な限り、長期的にこれらの株は上やと思うで。
双方ともどこまで伸びるでしょうか。
応援よろしくお願いします。
