こんにちはマカベェです。
ジム・クレイマーの2/3のMad Moneyはどうだったでしょうか。
このマーケットに振り回されるのはもう沢山や。モンスタースイングが続くやないか。Appleは良かった。PayPalはあかんかった。Googleは素晴らしかった。Facebookは恐ろしかった。Amazonは素晴らしかった。もう沢山や。こんなのにいちいち付き合っとれんで。今日は株式市場が下落した日になったが、SP500とナスダックは今年最低の日になったんや。ダウは-1.45%、SP500は-2.44%、そしてナスダックは-3.74%やったんや。やけど引け後のAmazonの決算は良かったから、明日はこの下落具合がひっくり返るかもしれん。もう沢山や。わいらは頭を冷やさんとあかん。落ち着かんとあかんのや。
今のマーケットは正常にワークしてないで。わいはこのマーケットにあなたが飲み込まれてほしくはないで。やけどわいがマーケットをコントロールできるわけではもちろんないんや。今のマーケットに無理やり薬を飲ませることはできん。今のマーケットの心神喪失に効く薬があるわけでもない。わいができるのはせいぜい、あなた達に、感情的にならないようにと言うだけや。もしマーケットに振り回されとったとしても、怒りの感情を捨てるんや。なるべく感情的にならないように努めるんや。
真実はいつもシンプルや。良くやっとる会社もあれば、パフォーマンスが悪い会社もある。ETFのことを忘れるんや。SP500のことを忘れるんや。ナスダックのことを忘れるんや。個々の会社のことを見たらシンプルや。そして以前よりも悪い会社が多くなってきとる。やけど良くやっとる会社も多くある。そういうことや。そしてしかし、わいが今目にしとるのは、ここ13年間で、リーマンショックの時以来で、最も感情的なマーケットなんや。人々の感情で上下に大きく動くマーケットや。そしてその状況はあなたにとって決して良いことじゃないんや。そのことを肝に銘じて株式市場と相対するんや。
それではこういうマーケットにどのように対処すればええのか？マーケットがどうなろうがわいらはそれを簡単に変えることはできん。わいら自身が変わらんとあかんのや。まずは現金をいつもより厚めに持っておくのがええんや。例えばAmazonの決算が良かったから明日は上がるかもしれん。そうなったらそれを現金を厚めにする好機にするのもええかもしれんで。なぜ現金を持っとけばいいかというと、それはウォール街に対処する際のXanax（抗不安薬）になるからや。別に適量を飲む分には中毒にはならんで。すなわち悪い効果はないで。
わいらは明日CNBCInvesting Clubのmeetingがあって、そこにこのmeetingで二人目のゲスト、Lisa Suに来てもらってしゃべってもらう予定なんやが、そしてAMD株は今日は下がったが、Amazonのおかげで明日はまた上がるやろうが、わいはこのmeetingで、キャッシュがいかにこの躁うつ病みたいなマーケットに対処する時に重要かというのを語ろうと思っとるんや。そしてそう思っとるから実際、わいのファンドは今日、UNPを売ってキャッシュを増やしたんや。わいはUnion Pacificがやっとることが好きやし、これからも期待しとるが、やけど発表されたばかりの先週の鉄道のトラフィックが弱い数字やったんや。今のマーケットでは、アナリストのダウングレードを待ってからアクションをおこすのだと遅すぎるんや。UNPは素晴らしい会社やが、やけどわいは部分的に売って現金を積み上げたんや。
重要なのは、もしあなたに現金があったらマーケットのアップダウンにうまく対処できるということなんや。株式市場が下がった時には素晴らしいディスカウントでクオリティーの高い株を買いにも入れるしな。Amazonの決算が良かったのは僥倖や。ここであなたはまた自分のポートフォリオをリポジションする、整理する機会を得られるんや。是非その機会をいかしてほしいで。今日のこの凄まじい、4%近くのナスダックの下げから教訓を得てほしいで。わいはこういう日にあなたのポートフォリオもまるまる下がるということになってほしくないんや。むしろ積み上げたキャッシュでディスカウントを狙う日にしてほしいんや。やけどわいがこうやって言うということは、いかに皆が下落にトラップされて、そのことで市場が下がっとるかということでもあるやろ。まさに部屋の中の象なんや。皆わかっとるけど見て見ぬふりをしてマーケットに追随してしまうんや。
さて、今日こんなにマーケットが下がったのは、Metaが死んだからや。旧Facebookや。正直に言ってわいは昨晩の決算は皆が思う程、そして株価が示すほど悪くは無かったと思うが、それはこの際関係ないからおいておこうやないか。数年に一度、Facebookというのはこういう時があるんや。別に今に始まったことじゃないで。まるでダミー人形で車のクラッシュテストをしとるような、そういう状態になる時があるんや。わいのファンドはFacebookの小さなポジションをもうずっと持っとるんや。主に株価を追うという目的でな。そして今日26%下落したわけやが、わいは実際この下落を見て良かったと思っとるんや。
まあ聞いてくれ。良かったと言っても、今ここで買うべきと言っとるわけではないで。なぜか？まず、Metaの決算は確かに失望をうんだからや。ユーザーのグロースがそれほど無かったし、この点ではただのスローダウンのNetflixよりも悪かったほどや。やけどこれだけで26%の下落が説明できるわけでは無いで。本丸は、Facebookの広告ビジネスが打撃をうけとるということや。CFOのDavid Wehnerはこの点について本当にストレートに語っとったで。この部分にミステリーは何もないんや。そして更に彼らはメタバースを構築するために巨大な赤字を出しとる。まあここに注力するという決意は見えるよな。そうじゃなければ社名を変えることもなかったやろうし。会社の名前を変えることは簡単ではないで。わいは犬の名前をエベレストから二代目Nvidiaに変えたわけやが、そういうレベルの話やないんや。
まあでも繰り返すが、真の問題は広告ビジネスや。Appleがプライバシー・チェンジをやったりして、Facebookのような会社が顧客のオンラインの挙動を追いづらくなったらターゲット広告には打撃や。やけどGoolgeもAmazonも広告をやっとるけど快調やけどな。SnapとかTwitterの株価はやられとるけどな。まあでもひっくるめていうと、やはりMetaの株は下がるべきやったろうが、わいの見立てではせいぜい-15%ぐらいというところや。-26%まではいってないと思うで。
なんで-26%が下がりすぎやと思うかって？しかもわいはまだ下落は終わってないと思っとるんや。Meta株は今利益の18倍や。これはSP500の構成銘柄の平均より全然下の数字や。このグロース株が、やで。やけどあなたはこういうかもしれんな。ジムよ、カンファレンスコールを聞いてなかったのか？と。もうこの会社はグロースの会社じゃないぜ、と。ザッカーバーグがTik Tokを敵視して５回も触れていたのを聞いていないのか？と。そういうこともわからないなんて、ジムよあなた、愚か者なんじゃないの？と。そう言われてわいは何と答えるか。もしかしたら、わいは愚か者かもしれんと答えるやろう。
やけどそんな愚か者のわいはFacebookの株を$10台だった時に買って、$20台前半で買い増しとるんや。FacebookがSnapが出てきたときに負けるんやないかと散々言われて株価が暴落した時もわいは買い増したで。フェイスブックのデータ不正共有疑惑のスキャンダルが出た時もわいは買い増したんや。わいの言うことを聞いとったら、今は大きく下がったとはいえ$237や。確かにわいはミスをするかもしれんし間違ったことを言うかもしれん。PayPalの急落でわいに絶え間のない罵詈雑言が届いとる。もしあなたがそんなに言うならわいはおでこにPayPalのシールをはって生活してもええで。時に株は大きく下がるやろう。やけど長期の結果で見てみ？
誤解せんとってほしいんやが、あなたに明日Metaの株を買えと言っとるわけではないで。まだあかんで。なぜなら今のような感情的にマーケットでは売りも長くかかる可能性があるからや。皆の怒りが伝わってカオスになって、一日ではとてものみこめないことになるんや。いくらAmazonの決算が良くて地合いが良くなったからといって、MetaがShow me storyであることには変わりないんや。今あまりに多くの人が、Metaの経営陣が完全に行き詰まっとると思っとるんや。ザッカーバーグはTik TokにもAppleにも政府にも負けとると思っとる人が多いんや。機関投資家は今日Metaを売って、もう二度とMetaの名前を聞きたくないと思っとるやろう。もしかしたらもうオンラインとか広告とか平均ユーザー数とかメンバー数の推移とか、そういうのも聞きたくないと思っとるかもしれんな。やけどそういう姿勢やと結局後々間違ったと思うことになると思うんや。
シンプルに今日は、売り手の売りをカバーできる買い手は十分現れんかった。やけどトレーディングルームを想像してほしい。三時をまわっても200万株持っとる機関投資家はせいぜい半分しか売れてないといったところや。そしてそこからも株はどんどん下がり続けとる。皆ナーバスになって、あと何株自分たちは持っとって何株売ったのか、地団駄を踏むんや。もうポートフォリオマネジャー的には、どうでもええ。売り払ってしまえ、となる。どんだけ株価が低くてもええ、と場合によってはなるんや。トレーダーは普段はベストなプライスを見つけるのが仕事やが、こういう時はそれが優先事項やなくて、とにかく売らんとあかん、となるんや。だから下落し続けた株はまだまだどんどん下がるわけや。
こういう売り手が多くいるうちは、この株のボトムは訪れないんや。じゃあなんでわいは今買いの方に頭が向いとるのか？それはやはりMetaが他にあまり類を見ない巨大な利益マシーンやからや。軍資金もたんまりあって、自社株買いもどんどんにゃるやろう。そして更にインスタグラムとかの需要がまだまだ強いからや。そしていつかは売り手が枯渇するやろうからや。そうしたら買えばええんや。いつか買い手の方が売り手より多くなる時が、下手したらすぐ来るんや。この決算はTik Tokをとめろ、メタバースのビジネスを前進させろ、とこの二つに結局行きつくと思うが、結論としてわいは比較的すぐ、Meta株は買いの時が来ると思うで。過去Facebook株が急落した時と今回の急落は別に何も変わらんと思うで。過去の急落の時も皆さんざん批判してあざ笑ったりしたもんやが、株価はそのあとどうなった？買い場はまだ来てないが、もう一度売られたら、それがあなたの買いの好機やで。
それにしても急落具合がひどいですよね。
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