【ジム・クレイマー】どっちが良かった？COVIDの時に経済が崩壊した方が良かったか？それに比べたら今のインフレの苦しみは小さくないか？【Mad Money】

今おこっとることはあのCOVIDの悪夢から経済が救われたことの裏返しなんや。今日みたいにマーケットが続落してもしょうがないといえばしょうがないで。今日はダウは-1.03%、SP500は-1.44%、そしてナスダックは-2%やったんや。ここまでわいらは状況が良すぎたんや。パンデミックからの回復がすごすぎたんや。そのすごすぎるモメンタムを壊すのが難しいんや。

覚えとるか？COVIDのパンデミックがあったんやで。COVIDで一億人が亡くなったんやで。この前のことや。2020年の春を覚えとるか？COVIDのウイルスなんて数か月前には誰も聞いたこともなかったんや。やけどどんどん恐怖がひろがってきて、3/3にはパウエルは早々に0.5%の利下げをして、金利を1ー1.25%に下げたんや。そしてなんとそのたった13日後、更なる利下げで金利をゼロにしたんや。それほど状況は逼迫しとったんや。状況は悪くなるばかり、恐怖は広がるばかりやったんや。

例えばCarnival Cruiseの株を見てみ？COVIDが蔓延しだしたころから皆クルーズ船の予約をキャンセルしたんや。そしてこの、その時でさえ多くの債務を抱えとって、多くの社員も抱えとる会社の株があっという間に下落していったんや。$54から$9まで落ちたんやで。とんでもないで。やけどそこで、3/27にパウエル議長が、Fedは前例にないほどの規模で経済を支えることを宣言したんや。パウエルはこの時点で、あらゆる会社の倒産を防ぐことを堂々と宣言したわけや。その時は失業率も二けたやったんや。だからそれ以上の解雇を防ぐためにあらゆる手段を講じたんや。

とにかくどんなビジネスでもめちゃめちゃ簡単にお金を借りたり調達したりできるようにしたんや。もしパウエルの素早い動きが無かったら、経済は崩壊して、そこからの立ち直りは長い長い年月がかかるところやったんや。パウエルの動きは紛れもなく素晴らしかったんや。彼は経済を文字通り救ったんや。やけど多くの人はそのことをすっかり忘れて、今文句ばっかり言うとる。それがわいはめちゃめちゃいらいらするんや。

あの時の英雄的な動きが回りまわって今のインフレの問題につながっとる。CCLだって、あの時パウエルの宣言でめちゃめちゃ多くの株式を売り出して資金調達ができたから倒産を免れたんや。何十万もの仕事がパウエルによって救われたんや。他のクルーズ会社のみならず、航空会社もや。めちゃめちゃ大きな社債発行で危機を免れることができたのはパウエルのヘルプによるものや。

あの時のことを本当に覚えとるか？わいらはこんなに早くワクチンができるなんて誰にもわからんかったんやで？わいは当時の記事を多く読み直したが、初期のころはどこにもｍRNAワクチンなんてものが短期間でできるなんて大々的に報じたところはなかった。ワクチンには少なくとも、2-3年、いや4-5年かかるんやないか、それでもいいワクチンができる保証なんかないと思われとった。モデルナなんか誰も知らんかった。ファイザーが世界を救えるとは誰も思わんかった。ワクチンができるまでは人々は身近な人が死に続けながら恐怖に怯え続けるしかないと思われとったんや。

あの時未曽有の出来事やったにもかかわらず、パウエルは英断を下して経済を救った。そして政府もいろんな形でお金を配りまくった。結果として、ｍRNAワクチンの成功のおかげでわいらが思うよりもずっと早くCOVIDは収束して、その結果あらゆるもののキャッシュバランスがめちゃめちゃ高い状態になってしまったんや。そしてそれが今のしつこい賃金インフレとかにつながっとるわけや。賃金インフレは重大な問題や。なぜならシステミックリスクにつながりかねないからや。やけどどの会社もまだまだキャッシュをもっとるから、そんなこと関係ないんや。

S&P Globalによると、今の会社の倒産の数は2010年から見ても最低レベルらしいんや。2010年から見てやで？あのCOVIDのパンデミックの時も含めてこうなんやで？そんな状態やとこのオーバーヒートされた雇用状況がクールオフされて賃金インフレがおさまることが難しいことがよくわかるやろ。ここまで利上げが進んできたのにこれや。Fedも政府もわいらをパンデミックのピンチから救うのに素晴らしくやりすぎたんや。その結果どの会社も倒産に陥るほどのピンチに、今の状況でさえならなくなったんや。

ただわいはここで皆に問いたいと思う。どっちが良かった？COVIDの時に経済が崩壊した方が良かったか？それに比べたら今のインフレの苦しみは小さくないか？グレートリセッションからのローインフレのリカバリーよりも、COVIDのピンチからの今のハイインフレのリカバリーの方がわいは好きやで。

結論やが、パウエルはCOVIDから経済を救ったが、その結果失業率は低い、しかしインフレは高い状態になった。この世の中、全部を勝つことはできん。どこかで勝ったらどこかで負けるものなんや。